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May 14, 2023

La realtà del volume dei container marittimi è ben lontana dall’hype sulla riapertura della Cina

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Quando la recessione del commercio globale ha iniziato a materializzarsi nel 2022, si è diffuso molto clamore sul potenziale incremento della domanda di container marittimi una volta che il governo cinese avesse posto fine alle restrizioni COVID e alle misure di blocco. Ma ora l’hype si è affievolito e quella che una volta si sperava fosse una grande riapertura e un tanto necessario aumento dei volumi sembra sempre più un grande flop.

Nel grafico sopra, l’Inbound Ocean TEU Volume Index dalla Cina agli Stati Uniti fornisce una visione della stagionalità che confronta i volumi del 2023 finora (linea bianca) con i volumi degli ultimi quattro anni. Era la fine di marzo/inizio aprile del 2022 (linea verde) quando il governo cinese annunciò un’altra serie di restrizioni e blocchi contro il COVID. Inizialmente sembrava che questa nuova tornata di lockdown avrebbe reso quasi impossibile il trasporto di merci da e verso i principali centri di produzione. Ciò ha indotto alcuni ad assumere automaticamente (e casualmente) il seguente scenario: i blocchi avrebbero causato un accumulo di merci e una domanda repressa che alla fine avrebbero causato un’altra ondata di container simile a quella avvenuta dopo il primo ciclo di blocchi nel 2020. in grado di vedere una storia diversa svolgersi in tempo reale attraverso i nostri dati sulle prenotazioni.

Coloro che si aspettavano un imminente aumento delle merci non si erano resi conto che, anche se l'accesso al porto di Shanghai era in gran parte bloccato a causa delle restrizioni lato terra (ad esempio, chiusure stradali), gli spedizionieri erano in grado di reindirizzare i volumi attraverso il porto principale alternativo più vicino nelle vicinanze. Ningbo. Come mostra chiaramente il grafico qui sopra, il conseguente calo delle prenotazioni a Shanghai e dei volumi dei container è stato più che compensato da un aumento dei volumi attraverso Ningbo durante quel periodo (dovuto alle prenotazioni dirottate a Shanghai).

Con l’avvicinarsi della seconda metà dell’anno, i volumi globali dei container hanno iniziato a crollare e non vi erano ancora segnali di un’impennata dei volumi in uscita dalla Cina. Mentre le speranze di una potenziale ondata di merci cominciavano a svanire, era ancora opinione diffusa che la riapertura della Cina sarebbe stata (almeno) un fattore importante per contribuire ad aumentare i volumi e possibilmente creare un “atterraggio morbido” per il mercato globale dei container marittimi. Sfortunatamente, questo aumento dei volumi non si è mai verificato. Invece, i volumi hanno continuato a diminuire dalla Cina durante un’alta stagione in gran parte inesistente. L’indebolimento dei volumi è stato poi fronteggiato da fattori sfavorevoli emergenti come l’eccesso di scorte, l’indebolimento della domanda dei consumatori e un panorama economico sempre più negativo.

Questa tendenza è continuata per tutto il primo trimestre del 2023 e ora sta diventando sempre più chiaro che le speranze di un aumento della riapertura dei container sono quasi svanite. Anche se aprile ha visto la quota cinese delle importazioni statunitensi risalire del 6% mese su mese fino al 37% (grafico sopra), è improbabile che questo piccolo aumento dei volumi diventi una tendenza sostenuta, e ora ci sono un numero crescente di segnali che lampeggiano in rosso all'interno. Dati economici riportati dal governo cinese e mercati delle materie prime. I seguenti segnali dovrebbero essere ascoltati come avvertimento che la strada da percorrere potrebbe peggiorare per la Cina.

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Attualmente, la fase di riduzione delle scorte (e quando sarà completata) è una delle sfide più importanti che la Cina deve affrontare nei confronti della domanda di container negli Stati Uniti ed è stata discussa a lungo dal CEO e CFO di Maersk nell’ultima conferenza sugli utili della compagnia marittima. Per comprendere meglio le fasi del ciclo di rifornimento dell'inventario, possiamo esaminare il volume medio dei container (in unità equivalenti a venti piedi) per prenotazione dalla Cina agli Stati Uniti. Il grafico sopra mostra la media mensile di TEU per prenotazione da gennaio 2022 a oggi. Questo è stato un indicatore chiave delle varie fasi del ciclo di ricostituzione – ed è stato un componente fondamentale del motivo per cui la domanda di importazioni stava crollando a metà del 2022. Osservando questo rapporto, siamo stati in grado di vedere che gli importatori (ad esempio Samsung) stavano riducendo le quantità degli ordini di acquisto in un modo che pensavano avrebbe comportato sostanzialmente lo stesso numero di prenotazioni, solo un volume TEU complessivo per prenotazione inferiore. Il segnale per un nuovo ciclo di rifornimento per gli importatori statunitensi sarà che questo rapporto torni al di sopra della media di due TEU per prenotazione. Attualmente si trova al livello più basso dall’inizio del 2019, pari a 1,7 TEU per prenotazione.