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May 28, 2023

Nuovo modo di scommettere sul boom e il fallimento del ciclo di spedizione

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Il ciclo di spedizione è notoriamente volatile. Basta chiedere a chiunque sia coinvolto nel settore della spedizione di container nel 2020-2022. Scegli il momento giusto, acquista l'esposizione al ciclo nella parte inferiore e vendi nella parte superiore, e farai una fortuna.

Per le famiglie di armatori greche multigenerazionali questo è una scienza. Per gli investitori di tutti i giorni, è una sfida. Le azioni di spedizione hanno l’esasperante abitudine di non comportarsi come pensi che dovrebbero.

Breakwave Advisors, fondata da John Kartsonas, ha creato un nuovo modo di investire nel ciclo marittimo nel marzo 2018: il Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (NYSE: BDRY), un fondo quotato in borsa (ETF) aperto che acquista contratti di trasporto a termine (FFA).

I suoi rendimenti hanno rispecchiato da vicino il ciclo del trasporto di merci secche e non sono stati influenzati dai capricci del mercato azionario più ampio. BDRY è stato l’ETF con la migliore performance del 2021.

Il prossimo passo di Breakwave: passare dal trasporto di rinfuse secche al trasporto di rinfuse umide: il mercato delle navi cisterna. Il Breakwave Tanker Shipping ETF (NYSE:BWET) ha debuttato il 3 maggio.

FreightWaves ha parlato con Kartsonas delle lezioni apprese dai primi cinque anni del fondo per le rinfuse secche, delle prospettive per il nuovo fondo per le navi cisterna e di come questi ETF per l'acquisto di futures si inseriscono nello spettro degli investimenti nel trasporto marittimo.

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Questa intervista con domande e risposte è stata modificata per maggiore chiarezza e lunghezza.

ONDE FREIGHT: Supponiamo che tu voglia investire nel trasporto marittimo appositamente per scommettere sul ciclo: acquista a basso, vendi a alto. Esistono diversi modi per farlo. Un'opzione, se gestisci un grande fondo di investimento, è acquistare direttamente le navi. Ne abbiamo viste molte nei primi anni dell’adolescenza. Qual è lo svantaggio di questa strategia?

CARTONE:"In generale, è molto difficile. È un settore ad alta intensità di capitale ed è ancora più difficile da gestire con le navi cisterna che con le rinfuse secche. Perché dovresti acquistare gli asset se tutto ciò che ti interessa come investitore è il ciclo ? La cosa più importante in questo business è la strategia di uscita. Quando il mercato è in declino, nessuno vuole comprare il coltello che cade, quindi rimani bloccato con le risorse."

ONDE MERCI: Il trading di azioni di società quotate è di gran lunga il modo più comune con cui gli investitori scommettono sul ciclo del trasporto marittimo. Il problema con la spedizione delle scorte è che in molte occasioni i tassi salgono ma le scorte scendono e viceversa.

CARTONE:"Il motivo per cui ho iniziato a pensare a BDRY e BWET in primo luogo è che se volevi partecipare al mercato del trasporto marittimo, eri bloccato con le azioni di spedizione. E con le azioni di spedizione, c'è un altro livello di incertezza, che è la valutazione.

"Le scorte di spedizione sono soggette alla narrativa macro in qualsiasi momento. Se stai cercando di riprodurre il ciclo e le azioni non salgono o scendono quanto dovrebbero perché hai questa disconnessione [tra valutazione e tassi], come si gioca la volatilità, che è l'essenza dei rendimenti elevati?

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