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Aug 13, 2023

Guadagni degli spedizionieri

The supply-chain crisis has driven an increase in freight rates, with

La crisi della filiera ha determinato un aumento delle tariffe di trasporto, con implicazioni sui guadagni degli spedizionieri. Comprendere la relazione tra tariffe e guadagni può aiutare gli spedizionieri a orientarsi nel volatile mercato delle spedizioni.

La nostra analisi si basa su dati recenti e storici per rivelare le principali tendenze relative ai margini lordi degli spedizionieri e al profitto lordo assoluto in presenza di variazioni delle tariffe dei trasportatori.

Attraverso tre grafici chiave, questo articolo esamina le strutture dei costi degli spedizionieri, la relazione tra i margini di profitto lordi e le variazioni delle tariffe di trasporto, le implicazioni per i guadagni attuali degli spedizionieri e le potenziali prospettive per i guadagni futuri.

Le tariffe dei vettori sono un fattore chiave per il profitto lordo degli spedizionieri. Tra il 62 e l’85% dei ricavi viene incanalato nell’acquisto di capacità dei vettori (come le compagnie di navigazione o le compagnie aeree cargo). Del resto, gli spedizionieri convertono in genere dal 20 al 30% in utili prima di interessi e tasse (EBIT), ottenendo margini EBIT compresi tra l'1 e l'11%, con un ritorno sul capitale investito (ROIC) generalmente superiore al 20%, dato il modello di business asset-light. . Le strutture dei costi degli spedizionieri sono quindi generalmente flessibili.

Sia per il trasporto marittimo che per quello aereo, i margini di profitto lordi si riducono all’aumentare delle tariffe dei vettori e si gonfiano nei periodi di tariffe basse. Dal 2005, i margini di profitto lordi sono aumentati di quattro punti percentuali in un periodo di dieci anni, mentre le tariffe dei vettori sono diminuite. La dinamica si è recentemente invertita, con i margini di profitto lordi ai minimi degli ultimi dieci anni mentre le tariffe dei vettori sono ai massimi livelli. D’altra parte, il profitto lordo assoluto (e il profitto lordo per unità di carico trasportato) può aumentare in periodi di tariffe più elevate.

I margini di profitto lordi stanno diminuendo sia per gli spedizionieri aerei che marittimi poiché i rendimenti dei vettori sono aumentati vertiginosamente, quintuplicandosi rispetto al 2017 per le linee marittime. Nel frattempo, l’utile lordo per unità è aumentato con l’aumento della domanda. Questo, unito a costi operativi sostanzialmente stabili, ha portato a margini EBIT significativamente più elevati rispetto alle medie storiche. Di conseguenza, i guadagni degli spedizionieri sono attualmente elevati. Tuttavia, si prevede che le tariffe dei trasportatori diminuiranno nei prossimi anni e che i guadagni degli spedizionieri tenderanno probabilmente al ribasso.1"Container Forecaster: Quarter 1", Drewry, marzo 2022.

Soufiane Quindiè un esperto della conoscenza presso l'ufficio di Amsterdam di McKinsey,Ludwig Hausmannè partner dell'ufficio di Monaco eTobias Wölfelè un esperto della conoscenza presso l'ufficio di Düsseldorf.

Gli autori desiderano ringraziare Paul Ladwig per il suo contributo a questo articolo.