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May 13, 2023

Diana Shipping Stock: un business solido ma troppi debiti (DSX)

InfinitumProdux Diana Shipping (NYSE:DSX) is a shipping company operating in the

Prodotto infinito

Diana Shipping (NYSE:DSX) è una compagnia di navigazione che opera nel mercato del carico marittimo di rinfuse secche. In questo articolo presenterò la società e il suo funzionamento, analizzerò la posizione finanziaria della società, esaminerò lo stato del mercato delle rinfuse secche, analizzerò l'attuale valore di mercato delle azioni della società e discuterò dei rischi relativi alle azioni.

Grado di rendimento del dividendo (cercando Alpha)

Diana Shipping è un titolo azionario con dividendi evidenti, il rendimento medio da dividendi su 4 anni è pari al 5,65%, il che indica una forte capacità di pagare dividendi agli azionisti in un mercato volatile. Diana Shipping paga i dividendi su base trimestrale, migliorando così il flusso di cassa degli investitori. Gli investitori devono tenere presente che gli ultimi 4 anni sono stati tempi turbolenti nel mercato del trasporto di merci secche con forti fluttuazioni nelle tariffe di carico (vedere Baltic Dry Index nel titolo Panoramica del mercato), e tuttavia Diana è stata in grado di pagare dividendi consistenti . Il dividendo finale di 12 mesi di Diana è pari al 23,52%, un valore estremamente elevato. Tuttavia, nel caso di Diana (e di altri trasportatori di navi portarinfuse), il rendimento dei dividendi TTM deve essere preso con le pinze, poiché il 2022 è stato uno degli anni più forti per gli armatori di navi portarinfuse negli ultimi decenni. Per un investitore che sta valutando l’acquisto di DSX in questo momento, i dividendi futuri sono importanti. Se la società è in grado di pagare un dividendo di 0,15 dollari per azione (l'ultimo dividendo), su base trimestrale, il dividendo previsionale di DSX sarà pari al 15,38%. Uno dei rischi principali legati a Diana Shipping è l’onere del debito relativamente elevato, discusso più in dettaglio di seguito nella sezione Rischi.

Presentazione aziendale Diana Shipping

Diana Shipping è una compagnia di spedizioni quotata al NYSE con sede ad Atene, in Grecia. La società gestisce una flotta di 42 navi diversificate in tutte le principali categorie di navi per rinfuse secche. Le navi della classe Capesize rappresentano la quota maggiore (38%) della flotta totale di Diana. L'età media della flotta di Diana è di circa 10 anni. La società ha venduto attivamente le sue navi più vecchie al fine di ridurre i rischi legati alle navi più vecchie. I carichi principali trasportati dalla flotta di Diana sono minerale di ferro e carbone. Nel 2022 il minerale di ferro rappresentava rispettivamente il 46,3% del carico totale trasportato e il carbone il 36,9%. In totale, il minerale di ferro e il carbone hanno rappresentato l’83,2% di tutte le merci trasportate dalla compagnia nel 2022.

Conto economico Diana Shipping Q1 2023 (Relazione trimestrale Diana Shipping Q1 2023)

Il primo trimestre del 2023 di Diana Shipping è stato sorprendentemente positivo. I ricavi sono aumentati del 10,2% a 72,6 milioni di dollari rispetto a 65,9 milioni di dollari nel primo trimestre del 2022. La società è stata in grado di ottenere forti ricavi grazie a una tariffa TCE (tariffa equivalente a time charter) relativamente alta di 18.503 dollari. In confronto, il concorrente di Diana, Genco Shipping (NYSE:GNK), è stato in grado di ottenere un tasso TCE di 13.947 dollari nel primo trimestre del 2023, che è inferiore del 24,6% rispetto al TCE di Diana. Le tariffe TCE tra le due società non sono del tutto comparabili a causa delle diverse dimensioni delle navi della flotta, ma nel quadro generale entrambe le società trasportano principalmente lo stesso carico (carbone e minerale di ferro) con navi simili.

Rapporto trimestrale Diana Shipping Q1 2023

L’utile netto è diminuito del 12,8% a 22,7 milioni di dollari rispetto a 26,0 milioni di dollari nel primo trimestre del 2022. La diminuzione dell’utile netto indica che il forte contesto inflazionistico influisce anche sulla struttura dei costi di Diana Shipping. In totale, le spese operative delle navi sono aumentate del 22,7% rispetto al primo trimestre del 2022. Nello stesso periodo, la dimensione della flotta è aumentata del 17,1%. Ciò significa che le spese operative sono aumentate a un ritmo superiore rispetto alle dimensioni della flotta, indicando che i prezzi sottostanti sono aumentati o che la società non è in grado di gestire una flotta più grande con un’efficienza simile a quella di una flotta più piccola. Anche quando l'utile netto è diminuito, il margine netto è ancora del 31,2%, un risultato positivo per un'azienda che opera nel settore del trasporto di rinfuse secche.

Stato patrimoniale 31 marzo 2023 (Relazione trimestrale Diana Shipping Q1 2023)

Dal punto di vista patrimoniale, mi concentro su liquidità e debito. Il livello di cassa di 115,68 milioni di dollari al 31 marzo 2023 è un livello salutare se si tiene conto dei pagamenti dei dividendi annunciati. Diana ha annunciato un dividendo di 0,15 dollari per azione a partire dal primo trimestre del 2023, il che significa un deflusso di cassa totale di circa 16 milioni di dollari. La società paga i dividendi trimestralmente (su base storica), il che significa che il flusso di cassa annuale in uscita dai dividendi è di circa 61 milioni di dollari. Il saldo di cassa di Diana sembra essere sostenibile per consentire alla società di continuare a pagare dividendi simili anche in futuro.